如果让机器人替你去理财，你会接受吗？在人工智能大举进入各行各业的今天，金融投资领域也将迎来机器人理财的新机遇，业界认为2016年将是智能投顾的元年。所谓“智能投顾”又称机器人投顾，是一种人工智能依托大数据的计算系统，提供投资顾问服务。投资者只需把投入的资金量、风险偏好、投资期限告诉机器人投顾，它便会为你推选出最合适的投资组合策略，并且告诉你什么时候买入或卖出。

　　那么，人工智能投顾前景如何？是否能替代人工？未来会对理财投资领域产生多大的变革？近年来，伴随着AlphaGo、智能机器人和无人驾驶汽车现象的火爆，人工智能亦然成为投资风口。当技术应用纷纷落地，人工智能如何更好地影响人们的生活？2016年10月8日，凤凰卫视《财智菁英汇》邀请了科技金融领域的众多企业专家进行专业的解读，信融财富首席信息官&联合创始人李斌对此进行了更为深入地解析。

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　　凤凰卫视《财智菁英汇》：李总，请您通俗地解释一下智能投顾的概念？

　　李斌答：智能投顾的英文是Robo-advisor，在美国投资顾问领域已经存在很长时间，随着科技的发展以及引入大数据概念，其成为了现在的智能投顾概念。智能投顾表现形式分为两种：一种是给理财人做投资组合建议；另一种是直接替投资人做一些决策和交易。智能投顾的优势主要有两个方面，一方面：它本身是一套程序写出的逻辑，经具有投资顾问经验的人才和程序员相结合做出来的产品，该投资组合本身可以获得一个相对稳定的市场平均收益；另一方面是做一些高频交易，高频交易就是一些人还来不及反应就在一秒或几秒钟之内做出投资决策，这些是优于人的地方。

　　然而，只要是程序，本身就会有自己的缺陷，智能投顾也有它的缺点，即它不可能做到方方面面都顾及，也不可能真正像人一样在一些大的经济环境下做出准确的判断和思考，它只能依赖于所谓的大数据，从互联网等各行各业的信息中抓取一些数据，根据它的内部分析模型做一些分析，这样就不能完全保证它的决策准确率一定会比人高，特别是相较于一些有经验的投资顾问来说。

　　智能投顾进入中国以后发生了一些变化，在中国，智能投顾更多的是被一些理财网站或一些理财工具用来做一个概念的包装，国内的智能投顾处于起步阶段，意味着其缺乏数据和技术层面等方面的相关积累，特别是像人工智能、投资理财领域等，放下这些领域里经验丰富的团队非常匮乏，也就意味着做出来的智能投顾产品绝大部分情况下背后还是靠人工来做推荐和决策，最后就变成了理财产品的一个导流平台或者说是代销平台。

　　凤凰卫视《财智菁英汇》：针对准确度问题，请您详细阐述一下智能投顾在哪些方面比不过人工理财？

　　李斌答：程序本身有它的局限性，程序的优势在于，首先它模型是稳定的，意味着在相同输入参数的前提下得到相同的输出结果；其次，模型做持续优化对它来说就是一种成长；另外，智能投顾在短时间内分析的数据量远远比人能够分析的要大得多，其去除了人在投资过程中的感性认识，基本上它会机械化和理性化地去思考。

　　然而，智能投顾对数据和信息的理解上远远达不到人的程度。比如，一个政治因素或者出台的政策会引发经济环境发生变化，如何对这些政策的理解和把握以及它的深层含义上的把握，我认为程序是很难做到准确把握。程序可能更善于分析一些过往经济走势的数据，还有基于这些数据建立起来的数学模型，但是它对于这些引起经济发生变化的一些常规的因素，如新制定的政策、人为因素等等，它的可能分析是不到位的，这是它的劣势。

　　凤凰卫视《财智菁英汇》：您如何看待智能投顾的前景？

　　李斌答：智能投顾是未来金融服务的一个方向，就像互联网改变人类生活一样，在未来智能投顾会走入人们的生活，让人们从繁杂的理财交易过程中解放出来，人们的财富交给智能程序打理，这是未来可以想象的一个方向，然而目前还处于非常初级的一个阶段。

　　凤凰卫视《财智菁英汇》：据了解，信融财富前期也研发了一款跟智能投顾相关的一个产品叫“信存宝”，能不能跟我们讲讲它的产品属性？

　　李斌答：“信存宝”可以说是智能投顾细分领域的一款产品，信融财富是一家金融信息服务中介平台，我们的产品按照合规要求是不能像基金、股票一样做混业经营，我们只能选择在自己的平台内，即基于债权为用户提供一个智能化的自动交易工具，信存宝就是为用户提供了一种类似余额宝的金融服务体验产品。

　　信存宝是基于平台内的债权自动投资和自动转让，也就是一个自动流转的交易过程。信融财富的大部分债权借款时限一般都是6个月到12个月为主的长期理财产品，但是投资人喜欢的是类似存款一样，投进去就无需打理，随存随取的理财产品，这中间就会出现一个债权长短期限不同的问题。我们信融财富于2014年推出信存宝，属于行业内领先推出智能投顾的互金企业之一。这款产品在设计上基于一种“人人为我，我为人人”的思路，将所有接受自动投资转让协议的用户构成一个群体，在这个群体内，每位用户在投资的时候都在自己的账户里面保留一部分资金，其他用户如果需要赎回时，这部分资金就用于投资其他用户转让出来的债权部分。通过这种方式，由一个系统自动平衡的自适应算法来解决投资人的需求，同时又让这个产品非常合规，同时我们这个产品本身也在和银行资金存管做无缝对接。

　　凤凰卫视《财智菁英汇》：简单理解，是不是通过这样一个算法，就可以让投资人在债权投资上实现随时投随时赎回这样一个功能。

　　李斌答：是的，体验上是这样的。基于自动平衡算法，信存宝能够让用户得到一个类似于余额宝的体验，它背后对接的是普通投资债权，放在传统金融行业里面不算什么，但是放在新金融P2P互联网金融这个新兴行业，特别是债权类行业里面它本身是一个行业首屈一指的创新。

　　凤凰卫视《财智菁英汇》：您认为投资型的和建议型的有什么区别？

　　李斌答：现在市面上的智能投顾产品可以分为几大类，一是建议型产品，即一键（代客）投资类的产品。建议型的产品一方面会收集行业大数据、用户本身风险偏好、风险承担能力等，根据这些信息，建议型投资工具会为用户推荐几款它本身已经内置的理财类的产品，包括保险、基金这一类的组合。二是一键投资型产品，其类似于互金行业内的网贷基金类产品，它本身的用户体验非常好，用户只要选择存入、取出，然后在背后对接各家包括网贷也好，包括ETF产品也好，最终做出投资决策。对用户来讲，一键投资型产品会更受欢迎，因为它的体验更好，而且用户不需要关注其背后的复杂交易过程。

　　凤凰卫视《财智菁英汇》：您刚才提到的ETF和债权类投资产品，智能投顾是不是在某一些领域应用的会更好一些？

　　李斌答：从大范围来讲，智能投顾的价值在于它是一个全方位的资产配置，它是跨品种跨金融产品类别，这样即使在某些类别上出现一些集中风险，对极致分散的投资来讲它可以规避一部分风险，并且获得一个市场平均收益，这是这个产品的初衷。另一方面，综合国内现状，企业需要拥有代客理财的相关资质，如果一个非金融的纯互联网企业，研发一个智能投顾产品，这个产品在触碰用户资金的情况下是否合规急需考量。所以，我认为它可能会在某一些具体细分领域生根发芽，但是像这种全资产配置类的产品从政策层面上暂时不一定行得通。像ETF本身在背后已经做了风险分散，债权投资远比股权投资安全度要高一些。

　　目前，国内很多企业要解决政策方面问题，一方面它不能踩着政策红线非法经营，另一方面它本身也是起步阶段，具有发展实践性，所以会选择一些相对比较安全稳妥的产品来进行实践。投资顾问往往是由背后的团队或者是说由人工来做出决策，所谓的智能成分在里面其实很少，它的投资组合也好，投资建议也好，本身还是由人来定的，并不是一个人工智能的算法。

　　凤凰卫视《财智菁英汇》：您刚才提到的其实还是人机的结合，但您看现在AI这么发达，比如说alphago的排名已经超过了全人类，再比如说现在有些AI的机器人他其实已经超出科学家的控制，那么未来有没有可能实现智能投顾完全由机器来投资组合，人为参与的因素减少？

　　李斌答：这个是未来一个必然的发展方向，在我看来像人工智能AI程序它在棋类的表现已经超越了绝大部分人类，但是金融和封闭的棋盘操作还是有很大差别。金融本质上并不是说纯粹的数字上的游戏，它背后还涵盖了一些具体的风险控制等多方面人为因素，这些并不是AI或者是人工智能程序所擅长或能解决的问题。包括AI现在也在尝试做一些事情，像利用大数据来进行市场预测判断和分析、在搜索引擎上去查找最近有什么新闻、发生了什么事件、然后这些事件跟未来的金融走势会有多大的关联度，AI也在尝试着努力去做这些工作。但是从目前短期来看它只能起到一个辅助决策的作用，它自身还做不到一个准确的判断。另一方面我相信在未来AI可以做到越来越多的替代人类的工作。但同时AI智能程序其实还是有问题的，因为程序本身属于一种确定性的操作，确定性的操作意味着在输入相同的参数变量前提下得到的结果往往是一致的。这就意味着一旦人工智能投入到智能投顾行业里，并且大范围使用，如果这些智能投顾的算法是趋同的，那就意味着它可能会做出一些相近或相同的判断，从而引发一种趋同性的交易，而趋同性的交易有可能会引起整个金融市场的大幅波动，这个也是我们要考虑和未来要注意避免的。

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